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【發審會】金時科技、威派格IPO過審 銀河世紀被否

導語煙標包裝商金時科技、原新三板掛牌公司威派格IPO過審,銀河世紀IPO被否。公司的行政處罰、持續經營能力、內控制度、關聯交易等方面被詢問。

資本邦 · 2018-12-05 · 文/陳蒙蒙 · 瀏覽2386

  2018年12月4日,第十七屆發審委2018年第181次、182次審核結果顯示,四川金時科技股份有限公司(下稱“金時科技”)、上海威派格智慧水務股份有限公司(下稱“威派格”)“闖關”成功,常州銀河世紀微電子股份有限公司(下稱“銀河世紀”)IPO被否。

  值得一提的是,威派格原是新三板掛牌公司,其2017年9月28日就終止掛牌。威派格直銷業務收入、銷售模式、關聯關系、毛利率、應收賬款等方面被關注。

  金時科技實際控制人配偶曾因涉嫌行賄被判刑。昨日發審會上,公司客戶集中度、持續經營能力、產能利用率、關聯交易、費用等被問及。

  而IPO被否的銀河世紀行政處罰、持續經營能力、內控制度、關聯交易等方面被詢問。

銀河世紀IPO被否

  銀河世紀主營業務覆蓋各類二極管、三極管、橋式整流器等半導體分立器件的研發設計。作為國內半導體分立器件細分行業的專業供應商,該公司成為昨日上會唯一IPO申請被否的企業。

  被否或許與銀河世紀自身的業績表現有關系。在昨日上會的三家企業中,該公司業績表現最差。


 圖片來源:銀河世紀招股說明書

? ? ? 財務數據顯示,2015-2017年,公司分別實現營收5.25億元、5.46億元、6.11億元;對應的凈利潤分別為4186萬元、4609.67萬元、5462.50萬元。

  資本邦注意到,IPO被否的銀河世紀行政處罰、持續經營能力、內控制度、關聯交易等方面被詢問。

  其中,證監會關注到銀河世紀報告期發行人收入增幅與扣非凈利潤增幅不匹配,發行人主營業務毛利率低于同行業平均水平。

  對此,證監會要求公司說明:報告期收入增幅與扣非凈利潤增幅不匹配的原因;對主要客戶和其他客戶采用不同的收入確認方法是否符合企業會計準則;軸向二極管和貼片橋收入逐年下降的原因,是否影響發行人持續盈利能力等。

  銀河世紀招股說明書披露,公司系國內半導體分立器件細分行業的專業供應商,而芯片是半導體分立器件的核心部件。出于成本控制的考慮,其主要通過對外采購的方式滿足對GPP芯片等臺面芯片的需求。

  鑒于此,證監會要求其說明:上述表述的邏輯性和商業合理性,是否存在對外購核心技術或產品、部件依賴的情形,是否存在影響公司持續盈利能力的重大不利情形或風險。

  此外,證監會關注到銀河世紀存在無真實交易背景的銀行借款受托支付情形,同時公司存在向子公司開具銀行承兌匯票的情形。

  鑒于此,證監會要求其說明:上述無真實交易背景的貸款背景及原因,發行人上述行為是否存在違法違規情形,是否存在被處罰的風險,是否對此次發行造成重大影響。

  同時要求銀河世紀說明:開具銀行承兌匯票是否存在真實交易背景,是否屬于變相資金融通,是否違反《票據法》相關規定,是否存在被行政處罰風險;相關內控制度是否完善并有效執行。

  除了持續經營能力、內控制度,銀河世紀關聯交易也被關注。

  證監會關注到報告期各期公司向關聯方華海誠科采購金額占當期同類材料采購總額的比例均超過40%。鑒于此,證監會要求其說明與華海誠科進行關聯交易的原因及必要性,是否履行相關程序。

  證監會還要求銀河世界說明:2016年向其采購單價明顯高于無關聯方關系第三方的原因及合理性;本次募投投產后,是否會進一步增大與其關聯交易金額和占比;報告期內是否存在關聯方為公司支付成本、費用或采用不公允的交易價格的情形。

  在銀河控股收購富力集團重大資產重組中,公司實際控制人楊森茂因未及時辦理外匯變更登記手續被主管部門處罰。這被證監會要求公司說明:是否構成重大違法行為。

  銀河世紀2013年CHHL收購Sun Light股權再將其主要經營資產全部出售給公司。證監會要求公司說明這一交易的商業理由,剩余未出售資產的用途及處置情況,CHHL是否與公司控股股東及實際控制人存在關聯關系。

新三板公司威派格“闖關”成功

  原新三板掛牌公司威派格IPO成功,其2016年5月掛牌新三板,半年后(2016年11月)宣布進入上市輔導。

  公開資料顯示,威派格主要從事二次供水設備的研發、生產、銷售與服務,同時公司逐步開展二次供水智慧管理平臺系統的研發、搭建和運維,為二次供水設備的集中化管理提供支持。

  資本邦獲悉,2015-2017年,公司營收分別為4.75億元、5.24億元、5.93億元,對應的凈利潤分別為9160.39萬元、1.04億元、1.08億元。


  (圖片來源:威派格招股說明書)

? ? ? 雖然業績表現良好,威派格直銷業務收入、銷售模式、關聯關系、毛利率、應收賬款等方面被關注。


  資本邦關注到威派格直銷業務收入占比超過90%,主要通過招投標方式取得。公司稱其產品招投標價格普遍較高,部分投標產品價格高出同行業公司35%左右,主要原因在于公司的技術水平和售后服務存在優勢,在權重較高的“技術標”上處于領先水平。

  證監會要求其說明:在技術水平和售后服務上與同行業可比公司相比存在的優勢;結合價格高于競標對手但仍中標的主要合同及執行情況,分析說明公司高價中標的合理性。

  同時要求說明:在招投標業務過程中,公司是否嚴格遵守招投標法及相關法律法規的規定,是否存在商業賄賂等不當競爭行為,是否存在其他違法違規行為或被行政處罰的情形。

  證監會關注,公司報告期內直銷模式包括發行人自行開發和在居間服務商協助下開發下游客戶兩種業務形式。對此,要求其說明:銷售采取居間商代理模式是否屬于行業慣例。

  同時,發審會上,威派格被要求回應:直銷客戶中采用居間商代理模式的情況,與同行業可比公司是否存在差異,公司居間服務費確認時點及其與居間業務是否相匹配。

  除了銷售模式、直銷業務收入被問及,威派格毛利率、應收賬款被關注,證監會關注到公司毛利率較同期同行業可比公司的平均毛利率高出20個百分點左右。公司的銷售費用率高于同期同行業可比公司平均8%左右的銷售費用率水平。

  證監會要求其說明:公司毛利率、銷售費用率與同行業可比公司存在較大差異的原因及合理性;變頻二次供水設備、區域加壓泵站毛利率逐年提高的原因;銷售費用是否與收入增長變化趨勢一致等。

  在應收賬款方面,證監會要求威派格說明:未按合同約定管理逾期應收賬款是否符合相關規定,其內部控制制度是否有效,財務制度是否規范,相關信息披露是否存在誤導;應收賬款減值計提政策是否合理,減值計提是否充分,是否與同行業可比公司一致等。

煙標包裝商金時科技IPO過審:實控人配偶曾涉嫌行賄

  同日另一家過會的金時科技主要從事煙標等包裝印刷品的研發、生產和銷售,目前主要的包裝印刷產品為煙標,是卷煙消費品的配套包裝制品,具有防偽商標、外觀形象、包裝保護等功能。

  愛抽煙人士,可能你抽的煙中就是金時科技生產的煙標,其服務的卷煙品牌包括“玉溪”、“黃山”、“紅塔山”、“白沙”、“天子”、“鉆石”等品牌。

  財務數據顯示,2015年-2018年前6月,該公司分別實現營收6.90億元、8.13億元、5.44億元、3.14億元;對應的凈利潤分別為2.63億元、2.77億元、1.80億元、8491.34萬元。?

(圖片來源:金時科技招股說明書)

  值得一提的是,金時科技實控人李文秀配偶曾因為行賄而被判刑。在李文秀擔任董事的香港金時利集團有限公司,李文秀持股40%,李文秀之配偶李鎮桂持股60%。

  據2003年市場公開報道,香港金時利集團董事長李鎮桂曾因對云南省原省長李嘉廷行賄而被判處有期徒刑4年。

  就發審會問題總結看來,證監會主要關注到金時科技的客戶集中度、持續經營能力、產能利用率、關聯交易、費用等方面。

  證監會關注到公司客戶集中度高,2017年營業收入、凈利潤大幅下滑,主營業務毛利率持續下滑。對此,要求說明:公司2017年收入、凈利潤大幅下降的原因,影響2017年業績下降的因素是否已實質性消除;2018年上半年業績增長的原因及合理性,是否具有可持續性。

  同時,證監會要求金時科技說明:毛利率呈持續下降趨勢,且高于行業可比公司的原因及其合理性,導致毛利率下降趨勢的影響因素是否已消除;公司的行業地位、核心技術、競爭優勢,是否存在對公司持續盈利能力構成重大不利影響的事項等也被關注。

  此外,證監會關注到公司產能利用率較低且整體呈下降趨勢。鑒于此,證監會要求其說明:2017年產能利用率大幅下降的原因及合理性,是否存在產能過剩情形,是否與行業可比公司一致;在產能利用率持續下降的情況下,實施本次募投擴大產能的必要性和合理性,相關產能消化措施的有效性。

  除了產能利用率,金時科技與關聯方存在較多資金往來和關聯交易。證監會要求公司:與關聯方頻繁進行資金往來的原因、用途、必要性和合理性,資金償還來源,是否已達發行監管對公司獨立性的基本要求。

  同時,金時科技關聯方與公司客戶及供應商或其他利益相關方是否存在資金往來,是否存在資金體外循環或進行其他利益輸送安排的情形。同時公司治理是否完善,關聯交易、防范關聯方資金占用等相關內控制度是否健全并有效執行被要求說明。

  而金時科技研發投入較低,銷售費用率、管理費用率低于同行業可比公司平均水平。對此,證監會要求其說明:研發投入是否符合行業發展及公司發展的要求,是否與同行業可比公司一致,與研發投入相關信息披露是否準確等。

  此外,證監會要求金時科技說明:公司實際控制人對公司投資的最終資金來源,相關程序是否符合相關外匯管理規定。

本文出品:資本邦。作者:陳蒙蒙。

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關鍵詞: 發審會銀河世紀
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