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昆山滬光再遞A股IPO申請 關聯交易、依賴大眾汽車等遭質疑

導語昆山滬光注銷或轉讓的關聯方共10家。昆山滬光與關聯方存在關聯采購、資金拆借、資金往來、關聯擔保等。昆山滬光被證監會要求補充披露:昆山滬光與關聯方存在關聯采購、資金拆借、資金往來、關聯擔保等等等事宜。

資本邦 · 2019-10-16 · 文/陳小萌 · 瀏覽2598

  10月15日,資本邦訊,昆山滬光汽車電器股份有限公司(下稱“昆山滬光”)更新A股IPO招股說明書。

  公司主要從事汽車線束的研發、制造及銷售,主要產品包括成套線束、發動機線束及其他線束,產品涵蓋整車客戶定制化線束、新能源汽車高壓線束、儀表板線束、發動機線束、車身線束、門線束、頂棚線束及尾部線束等。汽車線束是汽車電路的網絡主體,是為汽車各種電器與電子設備提供電能和電信號的電子控制系統。公司的線束產品主要應用在整車制造領域,下游客戶主要為汽車整車制造商。

  圖片來源:更新版招股說明書

  財務數據顯示,公司2016年、2017年、2018年、2019年前6月營收分別為12.73億元、13.98億元、15.10億元、7.17億元;同期對應的凈利潤分別為1億元、7268.73萬元、1.01億元、3099.72萬元。

  昆山滬光坦言,公司存在業績波動、產品質量控制、下游客戶集中等風險。

  2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月,公司按同一控制主體下統計的前五大客戶的銷售收入合計占當期主營業務收入的比例分別為95.08%、88.86%、87.65%及81.31%,其中對上汽大眾汽車有限公司的銷售收入占主營業務收入比例分別為45.96%、52.13%、49.84%及43.02%,存在客戶集中度較高的風險。

? ? ? 對此,證監會此前給出反饋意見,要求昆山滬光說明是否具備持續經營能力:昆山滬光與上汽大眾汽車有限公司合作的歷史、業務穩定性及可持續性,相關交易的定價原則及公允性;上汽大眾汽車有限公司在其行業中的地位、透明度與經營狀況,是否存在重大不確定性風險;上汽大眾汽車有限公司的市場需求是否穩定、持續;結合相關市場前景、競爭對手、合同條款等情況,詳細分析公司同上汽大眾汽車有限公司交易的可持續性,合作關系是否存在不確定性,上汽大眾汽車有限公司是否存在除昆山滬光之外的線束供應商,是否存在替代風險;上汽大眾汽車有限公司是否為關聯方或者存在重大不確定性客戶,昆山滬光的業務獲取方式是否影響獨立性,昆山滬光是否具備獨立面向市場獲取業務的能力,該集中是否可能對其未來持續盈利能力存在重大不確定性風險;昆山滬光為減少客戶集中度較高的風險所采取的措施。請昆山滬光在招股說明書中披露客戶集中度較高的風險。

  報告期內,公司經營業績出現較大波動。2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月,公司營業收入分別為127,365.36萬元、139,877.22萬元、151,022.56萬元和71,747.46萬元;歸屬于母公司股東的凈利潤分別為10,090.31萬元、7,268.73萬元、10,120.15萬元和3,099.73萬元。2017年度,公司歸屬于母公司股東的凈利潤較2016年度下降27.96%,主要原因為公司當年量產的新車型較少,正常年度降價及因承接新項目對老車型項目給予客戶額外的降價優惠導致毛利率下降,同時因處置滬成小貸股權造成額外的資產減值損失。

? ? ? ? 昆山滬光招股書指出,2018年,隨著公司量產新項目的增加,毛利率回升,公司歸屬于母公司股東的凈利潤較2017年度上升39.23%。2019年1-6月,公司歸屬于母公司股東的凈利潤同比有所下降,主要受研發投入增加、人工成本上升導致主營業務毛利率略有下降的影響。雖然公司目前已定點的項目較多,但如果主要車型量產時間延遲或實際產量未達預測,或公司主要下游客戶的經營出現重大不利變化,公司將面臨經營業績波動的風險。

  值得一提的是,昆山滬光IPO已獲證監會反饋,出資瑕疵、子公司、關聯交易、股份支付等被關注。

? ? ? 其中,監管層注意到,報告期內,昆山滬光注銷或轉讓的關聯方共10家。昆山滬光與關聯方存在關聯采購、資金拆借、資金往來、關聯擔保等。昆山滬光被證監會要求補充披露:昆山滬光與關聯方存在關聯采購、資金拆借、資金往來、關聯擔保等等等事宜。

圖片來源:123RF

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