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證券市場回暖下業績提升,券商股權質押計提減值風險仍難忽視

導語由于去年同期交易水平低迷,券商業績水平不盡人意。在低基數的背景下,三季度營收凈利潤同比大增的券商比比皆是。近期監管對股權質押業務加大力度,因計提而造成的利潤侵蝕仍不可小覷。

資本邦 · 2019-10-23 · 文/陳小萌 · 瀏覽4404

  10月15日,國海證券發布關于2019年9月主要財務信息。

? ? ? ?至此,截至10月15日,共計25家券商披露9月業績,共計實現總營收146.73億元,實現總凈利潤54.10億元。

  不少券商稱,證券市場回暖,交易活躍度等改善,公司業績回暖。市場人士分析認為,環比來看,目前出爐9月各項業績數據穩步上升,三季度整體業務水平發展良好。由于受市場行情因素影響,三季度的業績情況與一季度的“開門紅”尚有差距,但綜合來看,全年利潤水平可期。

  同比來看,由于去年同期交易水平低迷,券商業績水平不盡人意。在低基數的背景下,三季度營收凈利潤同比大增的券商比比皆是。該人士進一步表示,近期監管對股權質押業務加大力度,因計提而造成的利潤侵蝕仍不可小覷。

券商三季度業績表現:總體向好

  資本邦統計發現,截至2019年10月15日,包含中信證券共計25家券商披露2019年9月財務數據。總體看來,2019年9月,上述25家券商實現總營收146.73億元,實現總凈利潤54.10億元。

  從單月9月營收來看,中信證券營收金額最高,以17.49億元居于首位,營收同比增長14.61%,不過營收環比下滑22.55%。華泰證券、國泰君安分別以14.17億和12.66億元位居第二位和第三位。

  從營收同比增長率來看,財通證券今年9月同比增長幅度最大,為90.55%,9月當月營收2.26億元,環比增長77.36%;華安證券、海通證券營收分別同比增長77.33%和68.60%。

  此外,方正證券和山西證券9月營收同比下滑65.80%和10.16%,同期營收金額分別為4.27億元和0.87億元。值得一提的是,山西證券今年9月營收除了同比下滑,環比下滑達22.45%。

  從凈利潤表現來看,中信證券今年9月凈利潤最高,實現金額7.18億元,同比增長35.52%,環比下滑34.21%。申萬宏源和海通證券同期凈利潤分別為5.58億元和5.19億元。

  從9月凈利潤的增長率來看,排除長城證券、紅塔證券、華林證券,國元證券9月凈利潤同比增長率最高為1623.01%,9月實現凈利潤0.48億元,不過9月凈利潤環比下滑67.38%。

  財通證券和華安證券9月凈利潤分別增長512.53%和301.73%。

  此外,方正證券9月凈利潤同比下滑85.79%,為9月凈利潤下滑幅度最大的券商公司,國海證券和招商證券9月凈利潤分別下滑66.22%和11.82%。就凈利潤環比增長率來看,國海證券下滑幅度最大,9月環比下滑73.46%,9月僅實現凈利潤0.13億元,同比下滑66.22%,國泰證券、國元證券9月凈利潤環比分別下滑70.50%和67.38%。

  資本邦注意到,在25家披露9月業績報告的券商公司,排除長城證券、華林證券沒有同比數據,23家上市券商前9月共計實現營收1344.01億元,同期實現凈利潤共計554.45億元。

  從前9月累計業績表現來看,中信證券今年前三季度營收金額最高,實現164.73億元,同比增長16.73%;同期累計實現凈利潤71.24億元,同比增長29.43億元。國泰君安和海通證券今年前三季度營收金額分別為148.89億元和111.46億元,位居營收榜第二位和第三位。

  從前三季度累計凈利潤來看,國泰君安今年前9月凈利潤最高,實現71.67億元,同比增長48.92%,中信證券和海通證券前9月凈利潤分別為71.24億元和53.78億元。

證券市場行情回暖帶動券商業績回溫

  此外,資本邦統計發現,截至10月15日15時,長江證券、長城證券、東北證券、國元證券、國海證券、國信證券五家券商公司發布關于2019年前三季度業績預告。

  以國海證券為例,公司預計2019年第三季度盈利19,393 萬元,同比增長644%,同時預計2019年前9月盈利: 58239 萬元,同比增長 355%。

  對于業績變動的原因,國海證券解釋,2019年前三季度,證券一級市場整體融資規模趨穩,二級市場主要股票指數寬幅波動、整體上漲,股票交易額同比增加,債券市場維持區間震蕩,現券成交量大幅增加。“公司牢牢把握“穩中求進”工作總基調,按照“強實力、鑄特色、提效能、防風險”的工作方針,加快推進業務轉型發展,搶抓市場機遇增收創利,銷售交易、投資管理、證券經紀等業務收入同比均實現增長。報告期內,公司在計提各項資產減值后,歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅增加。”

  同樣的,長江證券預計2019年前三季度同比增長156.11%,盈利金額為14.62億元,公司解釋,2019年前三季度,證券市場行情回暖,市場交易量同比增長。“公司積極夯實業務基礎,有序推進業務轉型,提升綜合金融服務水平,報告期內各項業務實現穩步發展,公司財富管理、投資銀行、投資業務等收入均實現增長,經營業績同比大幅提升。”

  長城證券公布的2019年前三季度業績預告顯示,公司預計第三季度盈利: 23,289 萬元– 25,889 萬元,同比增長39% – 55%;此外預計2019年前三季度盈利: 70,405 萬元– 77,905 萬元,同比增長47%-63。公司稱,2019年前三季度,國內證券市場回暖,A股市場總成交金額相比去年同期出現較大幅度增長,市場交易活躍度改善,公司抓住市場機遇,積極推進各項業務發展,證券經紀、自營等業務取得了較好的業績,推動公司整體業績大幅提升。

股權質押計提不可忽視? ? ?

? ? ? 市場人士分析認為,環比來看,目前出爐9月各項業績數據穩步上升,三季度整體業務水平發展良好。由于受市場行情因素影響,三季度的業績情況與一季度的“開門紅”尚有差距,但綜合來看,全年利潤水平可期。

  同比來看,由于去年同期交易水平低迷,券商業績水平不盡人意。在低基數的背景下,三季度營收凈利潤同比大增的券商比比皆是。該人士進一步表示,近期監管對股權質押業務加大力度,因計提而造成的利潤侵蝕仍不可小覷。

  在2019年半年報出爐后,監管層先后出具對于券商的半年報問詢函,關于股權質押業務、減值損失計提、風險管控等被關注。

  隨著三季報的披露,有券商在當季因股票質押式回購而計提資產減值準備。

  國海證券就是這樣的一個案例。

  在發布前三季度業績預告的同時,國海證券公布關于2019年三季度計提資產減值準備的公告稱,本期買入返售金融資產計提資產減值準備主要為:

  1.2017年,公司與融資人開展初始交易金額為5.0億元的股票質押式回購交易業務。

? ? ? 截至2019年9月30日,該業務融出資金本金余額為4.45億元。融資人未按照業務協議約定履行購回或補充質押義務,構成違約。公司根據相關會計政策對該業務金融資產單獨進行減值測試,對其質押股權、其他凍結資產等預估可回收金額后,將期末賬面價值和預估可回收金額之間的差額確認為減值損失。經測算,該業務金融資產本期計提資產減值準備9,961.20萬元。

  2.2016年,公司與融資人開展初始交易金額為5.16億元的股票質押式回購交易業務。

? ? ? 截至2019年9月30日,該業務融出資金本金余額為3.67億元。融資人未按照業務協議約定履行購回或補充質押義務,構成違約。公司根據相關會計政策對該業務金融資產單獨進行減值測試,對其質押股權、其他凍結資產等預估可回收金額后,將期末賬面價值和預估可回收金額之間的差額確認為減值損失。經測算,該業務金融資產本期計提資產減值準備1,425.62萬元。

  3.2018年,公司與融資人開展初始交易金額為2.88億元的股票質押式回購交易業務。

? ? ? ?截至2019年9月30日,該業務融出資金本金余額為2.88億元。融資人未按照業務協議約定履行購回或補充質押義務,構成違約。公司根據相關會計政策對該業務金融資產單獨進行減值測試,對其質押股權、其他資產等預估可回收金額后,將期末賬面價值和預估可回收金額之間的差額確認為減值損失。經測算,該業務金融資產本期計提資產減值準備891.37萬元。

  國海證券表示,根據公司相關會計政策,采用預期信用損失法,報告期內公司對其他股票質押式回購交易業務計提資產減值準備954.98萬元;轉回部分已計提的股票質押式回購交易業務資產減值準備1,909.85 萬元。本期買入返售金融資產計提資產減值準備合計11,323.32萬元。

圖片來源:圖蟲

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